Сегодня утром публикация индекса PMI Китая несколько подняло настроения инвесторам, что может стать причиной небольшого роста на открытии. Тем не менее, движение индексов в течение дня будет определять статистика PMI по странам ЕС.
Вчера нами была опубликована стратегия, согласно которой мы рекомендуем сокращать позиции в высокорисковых акциях в пользу бумаг с низким и среднем риском, преимущественно нефтяного сектора. Цель по индексу РТС и ММВБ остается неизменной: 1800 и 1750 п. соответственно.
Башнефть и ЛУКОЙЛ расширяют свое присутствие в Тимано-Печоре
Накануне состоялся аукцион по продаже трех лицензионных участков в НАО (Янгарейского, Сабриягинского и Верхнеянгарейского) в ходе которого между участниками (Башнефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Shell) развернулась нешуточная борьба (например, цена по Сабриягинской площади была превышена в 600 раз). В результате победителем по первым двум участкам стала Башнефть (средняя цена приобретения ресурсов категории D1 составила $ 2.35/bbl), по третьему – ЛУКОЙЛ (предложил $ 1.5 за баррель ресурсов категории D1).
ИнтерРАО предложила план выхода на рынок электроэнергии Юго-Восточной Азии
Новый проект ИнтерРАО согласуется с ее стратегией развития. Выход на рынок Юго-Восточной Азии, который считается дефицитным, может стать привлекательным. Тем не менее, проект может носить и ряд рисков, в том числе связанных с параметрами реализации электроэнергии на местном рынке. На данном этапе, мы полагаем, что информация о проекте, скорее всего, не станет поводом для реакции в акциях компании.
События на рынке
Время сокращать риски
Вчерашний день прошел под знаком коррекции по факту достигнутого соглашения с Грецией. Биржи в Европе и России падали, рынки США отыгрывали рост понедельника, завершив день ростом. Сегодня утром публикация индекса PMI Китая несколько подняло настроения инвесторам, что может стать причиной небольшого роста на открытии торгов в России. Тем не менее, движение индексов в течение дня будет определять статистика PMI по странам ЕС.
Вчера нами была опубликована стратегия, согласно которой мы рекомендуем сокращать позиции в высокорисковых акциях в пользу бумаг с низким и среднем риском, преимущественно нефтяного сектора. Цель по индексу РТС и ММВБ остается неизменной: 1800 и 1750 п. соответственно.
Во вторник торги на фондовых площадках прошли под знаком коррекции. Инвесторы фиксировали прибыль по факту достижения договоренности по предоставлению второго транша помощи Греции, а также согласования реструктуризации долга страны как с «тройкой», так и частными кредиторами. Индексы в Европе потеряли по итогам дня около 0.3%, развивающиеся рынки снизились на 0.2%. Отечественные индексы смотрелись несколько хуже, подешевев в среднем на 1.1-1.3%, несмотря на сильный рост нефтяных котировок (Brent:+1.2%; WTI: +2.5%). Отметим, что биржи США, отыгрывая позитив понедельника (в Штатах в этот день был выходной), смогли закрыться на положительной территории, удержавшись на годовых максимумах.
Сегодня утром биржи АТР преимущественно растут, цены на нефть незначительно теряют в цене, фьючерсы на индексы США демонстрируют подъем. Публикация индекса PMI Китая от HSBC способствует позитивным настроениям. Предварительное значение индекса деловой активности в феврале составило 49.7 пункта против 48.8 пункта в январе и 48.7 в декабре. Публикация аналогичного индикатора ожидается сегодня по ряду стран Европы (Франции, Германии) и ЕС в целом, что, скорее всего, и будет определять направление торгов в течение дня.
Мы ожидаем открытия бирж в России небольшим ростом. Вчера нами была выпущена февральская стратегия «За две недели до выборов пора подумать о сокращении рисков» (см. http://www.nomos.ru/upload/iblock/cec/Strategy_February_21_02_2012.pdf), в которой мы рекомендуем участникам рынка снизить в портфелях долю рисковых акций в пользу компаний со средним и низким риском, отдавая предпочтение бумагам нефтяного сектора. Наш top-picks на сегодняшний день выглядит следующим образом: Евраз, ММК, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Интер РАО. По нашему мнению, в преддверии президентских выборов возрастают политические риски, которые могут стать причиной нервных настроений на отечественных биржах, особенно со стороны западных инвесторов. Тем не менее, мы сохраняем цель по индексу РТС и ММВБ неизменной: 1800 и 1750 п. соответственно.
Календарь событий
Корпоративные события
29 февраля ТНК-ВР опубликует отчетность за 2011 год по US GAAP
1 марта ЛУКОЙЛ опубликует отчетность за 2011 год по US GAAP
7 марта Результаты Сбербанка по РСБУ за февраль
12 марта МТС - результаты за 4 кв. 2011 и 2011 г. по US GAAP
13 марта Вымпелком - результаты за 4 кв. 2011 и 2011 г. по US GAAP
14 марта Презентация долгосрочной стратегии развития ЛУКОЙЛа 2012-2021 гг
19 марта UC RUSAL опубликует финансовые результаты 2011 года по МСФО
28 марта Результаты Сбербанка по МСФО за 2011 год
26 марта - 30 марта НЛМК опубликует финансовые результаты 2011 года по US GAAP
1-15 апреля ММК опубликует финансовые результаты 2011 года по МСФО
1 апреля ФСТ представит новые параметры тарифного регулирования электроэнергетики
6 апреля Результаты Сбербанка по РСБУ за март
9 апреля Совет директоров НЛМК определит размер дивидендов за 2011 год
19 апреля Северсталь опубликует финансовые результаты 2011 года по МСФО
Макроэкономические события
22 февраля
6:30 Индекс PMI Китая от HSBC за февраль
12:00 Индекс PMI Франции за февраль
12:30 Индекс PMI Германии за февраль
13:00 Индекс PMI ЕС за февраль
28 февраля Аукцион LTRO от ЕЦБ
Новости коротко
ЛУКОЙЛ до 2021 года планирует инвестировать в производство $ 155 млрд.
ЛУКОЙЛ планирует инвестировать до 2021 года $ 155 млрд, заявил глава компании Вагит Алекперов, выступая на конференции работников ООО «ЛУКОЙЛ-Пермнефтеоргсинтез». Об этом сообщает Интерфакс. Существенные подробности, которые позволят нам оценить эффективность предполагаемых инвестиций, мы ожидаем услышать 14 марта на презентации долгосрочной стратегии развития ЛУКОЙЛа 2012-2021 гг.
Главные новости
Башнефть и ЛУКОЙЛ расширяют свое присутствие в Тимано-Печоре
Накануне состоялся аукцион по продаже трех лицензионных участков в НАО (Янгарейского, Сабриягинского и Верхнеянгарейского) в ходе которого между участниками (Башнефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Shell) развернулась нешуточная борьба (например, цена по Сабриягинской площади была превышена в 600 раз). В результате победителем по первым двум участкам стала Башнефть (средняя цена приобретения ресурсов категории D1 составила $ 2.35/bbl), по третьему – ЛУКОЙЛ (предложил $ 1.5 за баррель ресурсов категории D1).
Событие. Вчера был проведен аукцион на три лицензионных площади в НАО (Тимано-Печорская нефтегазоносная провинция), победителями в котором стали Башнефть (Янгарейский и Сабриягинский участки) и ЛУКОЙЛ (Верхнеянгарейский участок).
Комментарий. Развернувшаяся в ходе вчерашнего аукциона нешуточная борьба за три участка в НАО (основными претендентами были Башнефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Shell) привела к существенному росту цен на предлагаемые активы. В результате стартовая цена по Янгарейскому участку была превышена в 93 раза (по данным Коммерсанта, ресурсы по категории D1 составляют 8.4 млн тонн), Сабриягинскому - в 600 раз (ресурсы по категории D1 составляют 0.3 млн тонн), Верхнеянгарейскому – в 121 раз (ресурсы по категории D1 составляют 5.4 млн тонн). В результате средняя стоимость приобретения барреля ресурсов D1 Башнефтью составила $ 2.53, ЛУКОЙЛом - $ 1.5, что в 3-5 раз превышает сложившиеся индикативные ценовые уровни.
Мы полагаем, что высокая цена приобретения объясняется расчетом на снижение капитальных затрат на освоение месторождений за счет синергетического эффекта (и у Башнефти, и ЛУКОЙЛа есть активы в Тимано-Печоре, инфраструктуру которых можно будет использовать на новых участках), а также позитивными ожиданиями геологических служб относительно возможностей по переводу ресурсов в категорию доказанных запасов. При этом специфические геологические риски участия в подобных аукционах, безусловно, присутствуют (достаточно вспомнить неудачу ЛУКОЙЛа с разработкой Южно-Хыльчуюйского месторождения в Тимано-Печоре, на которое компания возлагала большие надежды), а значит, рынок будет ждать фактического подтверждения радужных перспектив нефтегазоносности приобретенных участков. А до тех пор мы не ожидаем существенного влияния данной новости на котировки BANE и LKOH.
ИнтерРАО предложила план выхода на рынок электроэнергии Юго-Восточной Азии
Новый проект ИнтерРАО согласуется с ее стратегией развития. Выход на рынок Юго-Восточной Азии, который считается дефицитным, может стать привлекательным. Тем не менее, проект может носить и ряд рисков, в том числе связанных с параметрами реализации электроэнергии на местном рынке. На данном этапе, мы полагаем, что информация о проекте, скорее всего, не станет поводом для реакции в акциях компании.
Событие. Сегодня Коммерсант опубликовал планы ИнтерРАО по выходу на рынок электроэнергии Юго-Восточной Азии. О желании приобрести активы в Лаосе сообщалось и ранее, на проект претендовала РусГидро. Теперь же стало известно, что получение контроля над проектом строительства трех ГЭС мощностью 822 МВт ИнтерРАО планирует получить за счет списания долгов Вьетнама перед Россией, оценивающихся в $360 млн.
Комментарий. Проект строительства ГЭС, предполагает поставки электроэнергии на рынок Вьетнама и Тайланда. Инвестиции оцениваются в $800 млн. В обмен на долги Вьетнама, российское Росимущество получит 51 % в создаваемом СП, 25 % останется за правительством страны, а еще 25 % предполагается отдать местным инвесторам, гарантирующим сбыт электроэнергии. ИнтерРАО планирует в рамках проекта выступить подрядчиком строительства и управляющей проектом компанией.
Как сообщает Коммерсант, решение о обмене долгов еще не принято. Против такой формы расчетов выступает Минфин РФ.
Новый проект ИнтерРАО согласуется с ее стратегией развития. Выход на рынок Юго-Восточной Азии, который считается дефицитным, может стать привлекательным. Тем не менее, проект может носить и ряд рисков, в том числе связанных с параметрами реализации электроэнергии на местном рынке. На данном этапе, мы полагаем, что информация о проекте, скорее всего, не станет поводом для реакции в акциях компании.
